跨国药企三季报出炉!雅培增势亮眼,强生单季度营收再破190亿美元,安进、诺华策略升级
在激烈的竞争态势下,守住产品底线的同时,企业还必须适应新环境,及时调整航线,把握前行风向。 
2017-10-27 15:38:22
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进入10月下旬,各大跨国药企纷纷公布第三季度财报。研发、并购,业务转型,各家都在寻找新的增长点。


几家欢喜几家愁,在产品为王的医药行业,小到一个临床试验的成功、大到新产品的批准上市,都会给业绩和股价带来极大的影响。在激烈的竞争态势下,守住产品底线的同时,企业还必须适应新环境,及时调整航线,把握前行风向。




强生单季度营收再破190亿美元


自2017年第一季度177.7亿美元,上涨至第三季度196.5亿美元,强生营业收入以每季度平均5.17%的增长率持续上涨。与2016年同期相比,2017年第三季度实现10.27的增长率;这也是强生自2014年第二季度(194.9亿美元)以来,单季度收入再次超过190亿美元。


2017年第三季度的营收增长,与强生公司以300亿美元收购Actelion公司有直接关系。今年6月正式收购完成,此次收购为强生公司带来一系列肺动脉高压重磅药物,以及治疗淋巴瘤的药物,其中两款产品2020年销售额将超过40亿美元。随着Actelion的加入,强生公司在生物仿制品领域的竞争影响力将比预期的更为显著。


从业务分布来看,医药产品的销售业绩主导了强生收购业务之外的强势增长。免疫疾病药物销售额同比增长6%,肿瘤疾病药物同比增长25%。一度支撑强生稳定增长的医疗器械业务也正在扭转2016年的颓势,其中视力保健医疗器械增长高达47.6%。


因营业成本与研发费用的上升,强生三季度利润下跌超过10%。从财报数据看,强生第三季度营业成本69亿美元,达到历史最高值,研发费用25.7亿美元。


雅培营收强势增长


雅培第三季度的全球销售额为68亿美元,较去年同期增幅达28.8%,去除并购及汇率等因素,运营收入增长达5.6%。调整后收益继续保持两位数增长。公司盈利6.03亿美元,上一年同期为亏损3.29亿美元。


第三季度,雅培各业务板块均表现亮眼。


医疗器械业务全球销售额近26亿美元,同比增长5.6%。得益于雅培创新研发的革命性葡萄糖监测系统,其糖尿病护理板块的全球销售更是同比大涨19.1%。


营养品业务第三季度全球销售额同比小幅增长0.8%,达18亿美元。其中,婴幼儿营养品的销售增长主要来自美国市场。药品业务第三季度全球销售额达12亿美元,同比增长14.3%。其中,包括巴西、俄罗斯、印度和中国在内的新兴市场销售额同比增长18%,占到了全球销售额的75%以上。


诊断业务第三季度全球销售额达13亿美元,同比增长5.2%。从全球范围来看,本季度内,雅培仍将业务重点放在AlinityTM诊断系统的初期布局上。


雅培公司董事长兼CEO白千里先生表示:“我们对公司目前的表现非常满意。新产品稳步上市,销售额也随之增长。全年每股收益有望达到预估区间的上限。”


安进联姻本土药企、诺华剥离眼部护理部门


安进公告三季度公司盈利20.2亿美元,与去年同期持平,收入从上年的58.1亿美元下降1%至57.7亿美元。


报告期内,安进在抗癌新药开发方面动作颇多。1月,其与德国 Immatics 生物技术有限公司达成一项价值超过 13 亿美元的交易,用于开发针对多种癌症的下一代 T 细胞双特异性免疫疗法,通过提供技术和靶点,后者将获得 3000 万美元的前期费用。


好消息也不断传来,继今年年初在欧洲提交审评审请之后,8月,安进和艾尔建合作开发的赫赛汀仿制药向FDA提交评审,赫赛汀是罗氏重磅炸弹,年销售额接近70亿美元。9月,FDA批准安进和艾尔建研制的生物类似药Mvasi,这也是首个获批的抗癌和罗氏旗下的Avastin生物类似药。10月,安进的一项针对多发性骨髓瘤的3期临床试验的结果达到终点。


随着众多原研生物药专利到期,企业纷纷布局生物类似药,百亿市场的放开正在改变着国际和国内的医药产业格局。看准了这一机会的安进已经先发制人,10月,其与本土企业先声达成生物类似药战略联盟,安进继续负责这四种生物类似药的共同开发、上市许可申报和生产;先声则负责生物类似药在中国市场的分销和商业化。与本土药企合作代表了安进抢滩中国生物药市场的核心战略。


自年初以来,安进股价上涨了21%,三季度财报公告当日收盘价177.50美元,在过去12个月中攀升了12%。目前市值1295.17亿元。


诺华三季度销售额实现2%的增长。诺华集团首席执行官江慕忠(Joseph Jimenez)表示:“诺华集团在各业务领域均呈现稳固增长。爱尔康在销售及核心业务收入方面均取得强劲增长。”


据诺华报告显示,第三季度,诺华肿瘤销量增长11%(不含格列卫)、爱尔康总体业绩涨幅7%、山德士在美国市场以外销量增长1%、诺欣妥业绩攀升等多个驱动因素成功抵消来自格列卫非专利药的竞争压力。


多个新产品连接获批也使诺华被资本市场看好。8月30日,FDA宣布批准诺华CAR-T细胞疗法正式上市,用于治疗复发性或难治性儿童、青少年B-细胞急性淋巴细胞白血病,商品名为Kymriah,这成为全球首个获批的CAR-T细胞疗法。用于治疗FLT3突变急性骨髓性白血病(AML)和晚期系统性肥大细胞增生症的Rydapt在欧盟获得批准,生物类似药 Rixathon 已进入美国食品药品监督管理局(FDA)审批流程,爱尔康Clareon AutonoMe人工晶体在欧盟获批。


随着财报发布,诺华同时表示,将Alcon眼部护理部门从公司中分离出来的进程取得了“重大进展”,2019年上半年将实现这一目标。Alcon眼部护理部门三季度销售增长7%,诺华希望通过资本市场出口创建一个独立的公司可以创造额外的股东价值。


不过,自2014年以来,爱尔康业绩已经持续下滑,竞争力不强,因此,从2016年年初开始,诺华欲出售爱尔康的猜测便不断传来,彼时分析认为,即使爱尔康业务扭亏为盈,仍不排除爱尔康最终被出售。2016年11月,诺华宣布放弃自动对焦隐形眼镜临床试验,这一计划正是由爱尔康眼科护理部门主导。或许,分离眼科部门是剥离爱尔康的第一步。


礼来、BMS、新基、百键个位数增长


礼来三季度营收个位数上涨,从51.9亿美元上升9%至56.6亿美元,但净利润同比大增,达40%。


业绩上涨主要受到10种新产品的推动,医药业务营收上张10%,包括度拉鲁肽、甘精胰岛素、恩格列净等几种新药占总营收22%,新药销量增长14%。


治疗糖尿病的度拉鲁肽是礼来销量最大的药物,本季度营收5.27亿美元,同比增长117%。礼来与勃林格殷格翰联合推出的糖尿病新药依帕列净全球营收为1.27亿美元,同比增长168%。


新药提振业绩的同时,礼来的产品也面临着仿制药的压力。胰岛素优泌林的药物专利保护已到期,今年9月,赛诺菲的仿制药计划已经加速获得FDA批准,若计划如期进行,礼来2019年业绩将承压。由于改变销售方式,第三季度优泌林在美国以外的市场销量下降23%。


近期,礼来在进行业务重组,管理层表示可能将旗下动物保健部拆分,今年9月,礼来宣布裁员3500人,礼来首席财务官和负责生产的总裁也将在年底退休。但年初至今,礼来股价上涨11.3美元,涨幅为15.36%,目前礼来的市盈率为23.78,同类企业中处于高位,这反应了市场的乐观情绪。


百时美施贵宝公告三季度公司收入上升7%至52.5亿美元,盈利大降30%至8.45亿美元,上一年同期为12.0亿美元,不及华尔街预期。据BMS公告表示,第三季度抗癌药Opdivo和Empliciti的销售额好于预期。


净利润的下降与BMS不断加大研发投入有关。近年来,BMS在研发方面的投资占收入的比例超过30%,处于行业领先,其在中国开展的多中心临床研究着眼于肿瘤领域,并探索联合治疗方案。今年7月,其用于治疗成人基因1b型慢性丙型肝炎的治疗方案正式登陆中国市场,9月8日,BMS抗癌药Opdivo和Yervoy后期组合临床试验实现其联合主要终点和次要终点,受此消息刺激,股价当天上涨0.13%,目前市盈率22.43%。


新基医药公告三季度盈利升至9.88亿美元,上升5%,收入上升10%至32.9亿美元。新基公告显示,Revlimid, Otezla, Abraxane和Vidaza的销售额低于预期,而Pomalyst超预期。


营收和利润增幅尚可的新基医药却在资本市场遭遇到了滑铁卢。10月26日,新基宣布下调2020年销售和盈利业绩指引,股价早盘跌幅一度达到18%,创十七年来最大日内跌幅。这主要是因为新基销量最好的抗癌药正面临越来越激烈的竞争,10月20日,新基终止原本被分析师看好的克罗恩病治疗药物GED-0301的两个后期临床试验,第三个试验也将不再启动,这导致其当天股价下跌11%。再早些的9月份,FDA完全叫停新基旗下的5个临床试验,部分叫停另一个临床试验,6个试验均涉及均抗PD-L1抗体durvalumab,而自2015年起,新基就与阿斯利康开展durvalumab的研发和商业合作。


百健公告三季度利润和收入超预期。盈利上升19%,至12.3亿美元,收入上升4%至30.8亿美元。最新业绩不包括一季度完成分拆的血友病业务。


百键80%的收入来自于多发硬化症药物的销售,2017年第三季度,多发硬化症药物Tecfidera、Tysabr销售额不及预期,而Avonex好于预期。百健目前极具前景的脊髓性肌萎缩药物Spinraza的销售额为2.71亿美元,生物类似药和Fumaderm的销售额符合预期。


百健致力于研发能满足还不能治愈的自身免疫疾病和罕见的疾病的创新的药物,2016年9月,百健的阿尔茨海默病单抗药aducanumab临床数据为这部分患者带来了极大的希望,但开发风险极大。2016年5月,其将血友病业务拆分上市,此后,百健能更专注于每一板块的研发和销售。

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