分销难做 国药控股转型进军融资租赁
“国家要求发展远程医疗,但如果没有基础的影像设备,病人无法出检查报告,北上广的专家也很难远程诊断。”一位基层医院的院长此前表示,此前该院投资1000多万元购买相关医疗设备,资金几乎全部来自于银行贷款,而融资租赁业务的发展恰好可以改善基层医院的这种压力。 
2015-4-27 14:02:18
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本文综合第一财经、证券日报


“围绕医药领域进行多元化发展和转型是国药控股未来的发展方向。目前医药分销是公司主要业务,并占据市场领先地位,但也呈现出业务过于集中、行业利润率相对较低且呈现下行趋势等不利形势。此次国药控股进军融资租赁领域是公司整体战略布局的重要一环,对国药控股的战略转型,推动产融结合有重要意义。”国药控股股份有限公司总裁李智明表示。


近日,国药控股(中国)融资租赁有限公司正式开业,标志着医药行业龙头国药控股股份有限公司在多元化战略布局中再下一城。


“我们融资租赁业务主要是依托集团背景,目前主要还是集中在大健康产业链,包括医疗器械、制药设备的融资租赁等,像建筑、能源、船舶的融资租赁也会涉及。”国药控股融资租赁有限公司常务副总经理陈凯称。


作为中国第一个加入“千亿俱乐部”的医药企业,目前国药控股已经突破了两千亿营收规模。自2009年9月23日港股上市后,国药控股创下了当时全球医药行业最大规模的IPO记录,并迅速开始跑马圈地。


不过在快速发展后,国药控股也迎来了“成长的烦恼”。


在近日国药控股发布的2014年年报中显示,2014年就药品流通行业而言,刚性需求持续显现,销售规模和利润继续稳步增长,但增速有所放缓。行业整体仍然面临政策、回款、资金等各方面的挑战。


据了解,目前国药控股医药分销毛利长期稳定在6%左右,这种利润水平对企业的可持续发展形成了一定障碍。国药控股总裁李智明此前曾表示公司必将坚持主营相关多元化,未来要进行多元化发展和转型。


“我们融资租赁业务在近几年的目标是做成百亿规模,利润回报率争取达到10%~20%左右。”陈凯表示,作为新公司业务开展的第一年,签约医疗器械租赁的医院将会达到上百家。


公开资料显示,目前中国医疗器械市场销售规模在2001年~2013年的复合增长率达到了23%,国内不少医院,尤其是基层医院对于医疗器械的购买可谓“心有余而力不足”。


“国家要求发展远程医疗,但如果没有基础的影像设备,病人无法出检查报告,北上广的专家也很难远程诊断。”一位基层医院的院长此前表示,此前该院投资1000多万元购买相关医疗设备,资金几乎全部来自于银行贷款,而融资租赁业务的发展恰好可以改善基层医院的这种压力。


据了解,目前美国融资租赁的市场渗透率为31%,中国仅为2%。在医疗器械方面,我国医疗器械仅占医药市场总规模的14%,与国外的42%的比率相差甚远。


根据国药控股提供的资料显示,截至2014年底,国药控股的分销网络覆盖12264家医院,94616家小规模医疗机构,客户资源丰富,除此之外,国药控股的央企和自贸区注册的身份也有利于获得较低的融资成本。


实际上,国药控股从2014年已经开始尝试多元化发展。2014年6月30日,国药控股与上海吴孟超医学科技基金会合作,通过增资的方式持有江苏省昆山东方绿地医院51%股权,首次进军医疗产业。


图:李智明

不仅仅是国药控股,医药商业板块16家上市公司的毛利润普遍偏低。


上海医药发布的2014年年报,报告期内,公司实现营业收入923.99亿元,同比增长 18.12%,其中公司医药分销业务实现销售收入820亿元,同比增长20.57%,毛利率为6.07%,较上年同期上升0.02%。


浙江省内的商业龙头企业华东医药2014年实现营业收入189.47亿元,较上年同比增长13.34%;其中医药商业实现营业收入152.4亿元,毛利率6.94%,同比2013年增长仅0.24%。浙江省另一家医药分销企业英特集团的2014年年报显示,公司去年实现营业收入140.73亿元,其中公司的医药销售业务实现营业收入140.28亿元,毛利率仅为5.64%,同比下滑0.24%。


第一医药在2014年年报中表示,公司的医药“批发经营将在医改政策推动和未来医院药品市场需求变动的形势下,增幅有限,盈利水平将处于趋下状态”。数据显示,公司医药批发实现营业收入6.97亿元,营业成本6.61亿元,毛利率仅为5.15%。


南京医药在年报中披露了行业发展的头疼问题:“医保控费、药品价格改革和各地招标政策的陆续出台等因素或导致医院终端销售增速持续放缓,医药流通行业已步入微利时代,也倒逼业内企业必须全面提升软实力,为应对行业新形势而不断进行战略调整”。


众多医药分销企业也在通过不同的方式求突破。英特集团去年发布公告称,公司正在筹划重大资产重组事项,自2014年11月28日起开始停牌。而包括上海医药、九州通等企业在内的医药流通企业则利用自身优势发展医药电商业务。


此外,一些医药商业企业则因业绩不佳选择卖壳。桐君阁4月17日发布公告称,将以资产置换、发行股份购买资产、股份转让以及募集配套资金的方式,与光伏企业中节能太阳能科技股份有限公司进行资产置换及相关交易。交易完成后,桐君阁实际控制人将变更为中国节能环保集团,主营业务将由医药转变为太阳能光伏电站的投资运营及太阳能电池组件的生产、销售。


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