友搏药业65亿借壳九芝堂 李振国成为最大股东
九芝堂以以非公开发行股份方式收购李振国等持有的友搏药业100%股权,同时公司控股股东九芝堂集团拟以15亿元的价格向自然人李振国转让28.06%股份,后者也将成为公司控股股东。 
2015-5-25 14:26:37
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蒙湘林

本文转载自证券时报

5月25日,九芝堂披露重组公告,公司拟以非公开发行股份方式收购李振国等持有的友搏药业100%股权,而后者的股权预估值为65.12亿元,上述交易完成后,李振国将成为公司控股股东,友博药业完成借壳上市。

根据方案,友搏药业100%股权预估值为65.12亿元,公司拟以14.22元/股的价格,非公开发行合计45792.40万股用于支付全部交易对价。此外,九芝堂集团拟向李振国转让8350万股公司股份,占公司总股本的28.06%,股份转让价格确定为18元/股。据此计算,上述股权转让价格约15亿元。

此次友博药业65亿借壳九芝堂,交易金额究竟是大是小,各位不如跟着脸谱君来看看近几年同类的借壳上市案列。2013年,济川药业借壳洪城股份,迈出了上市的第一步,当时全部置入资产的评估值为56亿。2015年3月,美年大健康以55亿元借壳江苏三友实现上市,后者也在此次交易后拥有美年大健康100%的股权,成为健康体检领域的领军企业之一。

但是很多人在看到这条消息的时候,都要问,友博是谁?脸谱君当时在IMS2010年中国医院用药TOP10排行榜上看见它的名字时,也曾发出这样的疑问。在一堆赫赫有名的大药企、大品种的名单上,牡丹间友博药业的疏血通注射液以13.7亿元的年销量额高居当年排行榜的第四位。可供类比的品种是排在第二位的14.5亿销售额的丹红注射液,以及排在第三位14.3亿元销售额的血栓通。脸谱君无意争议中药注射液的是与非,只想以此参照来描述友博的主要特征:虽然行为低调,但中药注射剂是其王牌产品,并且还有较强的市场营销能力。


友搏药业多年来专注于中药创新药物的开发,主要产品除了疏血通注射液,还有复方降脂片等均为心脑血管疾病类中药制剂,为纯中药国内独家品种,其中主营产品疏血通注射液是具有自主知识产权的国家中药二类新药,为国内第一个动物复方水针剂型品种。


根据证券时报的数据统计,截至2015年3月末,友搏药业总资产为15.88亿元,净资产为14.17亿元,其2013年和2014年营业收入分别为7.04亿元、7.98亿元,净利润分别为3.64亿元和4.03亿元。

脸谱君认为,友博药业此举借壳上市之后,九芝堂将变身为以友博为主的中药企业。首先,从九芝堂发布的重组公告中就能看出,本次交易后,友博药业董事长李振国将持有公司约42.32%股权,成为公司控股股东及实际控制人,而九芝堂集团的持股比例下降至12.29%,退居第二大股东。

其次,九芝堂此前一直为涌金系旗下控制的上市公司,此次易主也宣告了涌金系正式让出了该公司的实际控制权,退居第二大股东。事实上,去年5月份,外界盛传九芝堂难以突破产品赊销困局,涌金系遂萌生退意,并与华润系接洽,后者有意入主九芝堂。当时,涌金系创始人魏东的兄长魏锋辞去公司法定代表人、董事长、董事、董事会战略委员会主任委员职务,一度被认为涌金系退出动作的开始。目前看,涌金系尽管让渡了控股权,但并未完全退出九芝堂,至于后期是否继续减持公司股份乃至完全退出尚不得而知。

此外,近年来中药注射剂公司在市场上倍受关注,尽管对于这些企业争议不断,但不可否认的是,它们不仅市场销售能力强,同样也是很好的股市炒作概念。相信此次友博借壳九芝堂,也是希望能借助后者的名气在资本市场上“红火”一把。

九芝堂表示,此次交易完成后,公司将弥补中药注射剂领域的空缺,通过与友搏药业的医药资源整合,挖掘业务协同,增强综合竞争能力,提高行业地位,并依托资本市场实现快速、健康的跨越式发展。

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