藿香正气液提价"巧遇"登革热 太极集团加码大健康
从西南药业的金蝉脱壳,到桐君阁的转让未果,如今藿香正气液的接连利好消息,这一系列事件构成了其二级市场突破性表现的原因。 
2014-10-29 14:27:06
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徐佳


文/徐佳,本文转载自理财周报


“埃博拉病毒”绕了半个地球,给国内二级市场的医药股打了一针持久的兴奋剂。同时,登革热的继续扩散也让医药板块的投资者们尝到了甜头。连续两周,在大盘萎靡不振的情况下,医药股整体逆势上涨,被行业内形容为资金的“避风港”。其中,鲁抗医药、四环生物等都相继出现了涨停。

而10月20日出台的《登革热诊疗目录》又将一批医药股推上了高点,其中太极集团凭借独家药品藿香正气液获得了追捧。而太极系从国企混合所有制改革开始,一系列举措和政策都对其带来影响。

产品提价20%,股价3个月翻倍

国家发改委今年5月推出新规,宣布放开部分低价药品的最高零售限价。新规出台,立刻引发了行业的巨大震动。不少拥有低价药品的公司都被重新看好,但却没有企业真正落实上调价格的措施。

此前,太极集团也被低价药束缚多年,而这一纸政策终于给太极集团松了绑。公司于10月10日发布公告称,将藿香正气口服液的出厂价上调20%,零售价也做出相应调整。西南证券研报则称,太极集团打响了低价药提价“第一枪”。事实上,藿香正气液陷入低价药怪圈多年,原料和辅料成本的不断上升使得制造商根本无利可图。分析人士认为,由于太极集团藿香正气液为独家品种,拥有定价机制,在低价药放开的背景下进行提价,无疑会推动“千亿太极”战略加速。

无独有偶,藿香正气液又被列为了《登革热诊疗目录》,这意味着在二级市场对“登革热概念”炒作的阶段,太极集团才是“真命太子”。此前,多家药企在面对涨势疯狂的概念炒作后都纷纷贴出公告与“登革热”澄清关系,而诊疗目录将藿香正气液纳入诊疗范围,势必让投资者们更冷静的做出选择。西南证券分析师指出,藿香正气水市场批件已超过100个,竞争十分惨烈。而藿香正气口服液目前市场上只有太极一家独售,且已经进入2012版国家基础药品配送名单。这些都是它给太极集团带来的利好。

就二级市场的表现来看,可谓两年不鸣,一鸣惊人。2012年12月出现了5.68元的最低价,蛰伏近两年后,从今年6月下旬开始一路高歌猛进,3个多月便从8元多涨至最高的18.59元,涨幅翻倍有余。而6月以来,太极集团的公告连续不断。“从西南药业的金蝉脱壳,到桐君阁的转让未果,如今藿香正气液的接连利好消息,这一系列事件构成了其二级市场突破性表现的原因。”一位医药基金经理表示。

作为十大流通股股东中排名第四的华夏基金,持有太极集团500万股,这意味着,自6月23日公司股价从8.57元起步涨至今天的17.17元,华夏基金已浮盈超过4000万元,显然成了公募基金中的大赢家。上述人士继续表示“截至2014年上半年,公司的股东人数呈现三年来连续递减的态势,股东筹码非常集中,可以猜想公司被几家私募高度控盘的可能性,这也是形成近期巨大涨幅的原因。”

2.4亿涉足净水市场,加码大健康产业

当然,太极集团的雄心远不止于此。除了继续深耕医药领域之外,公司又对天然饮用水投资业务加码布局。

据悉,太极集团将投资2.4亿元用于打造“太极水”,由控股子公司阿依达公司作为生产商,该公司是太极集团去年以1350万元收购的100%股权,而规划的2.4亿元投资是其收购价格的十倍以上。阿依达公司的水源地位于渝东南喀斯特地质地区的重庆市彭水县长寿村,属于弱碱性优质山泉水。为布局该项业务,太极集团对阿依达公司引入多家战略投资者,包括重庆大易科技投资有限公司、重庆太极香樟树园林工程有限公司、重庆市涪陵太极印务有限责任公司分别向阿依达公司注资。

此番布局究竟意义何在?恐怕还是和近年来最火的“大健康产业”脱不了干系。据了解,太极水是目前阿依达公司生产的最主要的新产品,而除天然饮用水之外,阿依达公司还将生产“太极”凉茶。当然,这仅仅是太极集团整个大健康产业中的一部分。“太极驴肉”是公司力推的另一个相关产品,目前太极集团已在内蒙古科尔沁草原流转了2万亩土地,用于大规模养殖毛驴,同时建立屠宰场,除了解决太极天胶的原料问题,太极集团将试图把驴肉销往全国。太极集团健康品事业部总经理鲜亚则表示,“具有太极集团特色的药食同源的产品,以及下一步推出太极元养生早餐,都是公司为健康产业所打造的系列产品,目标是大健康产品在太极集团占半壁江山,打造双百亿。”不过,与传统的矿泉水产品推广渠道不同,“太极水”上市初期并未选择在商超、餐饮等传统的零售渠道进行推广,而是在太极集团旗下的桐君阁连锁药店进行销售,实行统一定价,并以“会员制”的方式进行促销。

转型模式存疑问

其实,已有多家药企上市公司延伸产业链,布局大健康领域,太极集团显然并不是先驱者。但是,纵观药企转行制水的公司如贵州百灵,并未在该领域中获得很好的市场份额。而各路药企叫嚣的大健康产业,是否成为医药行业各类公司未来盈利的最佳模式目前还未可知。

上市医药公司中,将该题材大做文章的当属广药白云山,一边打着“王老吉”凉茶商标权的官司,一边将国产伟哥的话题炒得沸沸扬扬。但即便如此,白云山今年来在二级市场的表现不尽如人意。即便赢了加多宝,白云山在凉茶业务上的竞争者也日益增多,市场份额独领风骚的时间不会太长久。而大健康产业中的各类产品恰是由于专利性,研发性的弱势,与药品领域的竞争力不可同日而语。药企纷纷将自己的战地转向“大健康”这个平台,其实是变相的削弱了对原先药品领域的投入。这对药企的跨界或转型而言,恐怕并不是一个利好的模式。毕竟,无论太极集团,还是白云山,都是依靠自己的独家研发药品而在药企中占有一席之地。

当然,转型的大趋势也令太极集团按耐不住。如果能将“健康类产品”和原有药品形成一种进可攻退可守的模式,才有可能在药企厮杀中获利。毕竟,饮用水也好,驴肉也好,都是一个可以被复制的产品,药企的杀手锏并不在此。

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