买方拒不付款 南京医药4倍收益成泡影
南京医药清理“三非”资产回归主业之路,似乎一直都走得不太顺利。公司最近一笔出售参股公司股权的交易,因买方违约而告吹,预期的四倍回报率也成泡影。 
2015-6-19 13:13:51
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杨祖媛

本文转载自全景网



超预期转让落空


南京医药6月18日晚间披露,因庆云青旅电子科技有限公司(简称“庆云青旅”)未按合同约定支付股权转让款及相关违约金,公司已就此事向南京市中院提起民事诉讼。


该起诉讼所涉及的股权,系南京医药所持有的智博高科28.57%股权。1月17日,南京医药宣布拟在南京产权交易中心挂牌转让智博高科28.57%股权,挂牌价确定为8425.21万元。


公开信息显示,智博高科主要从事中成药、化学原料药、化学药制剂等业务,2014年1-3月其实现营业收入2103万元,净利润为760万元。南京医药于2012年5月出资5000万入股智博高科,持股比例为28.57%。


南京医药表示,转让上述公司股权有利于收回长期股权投资并获取投资收益,进一步集中资源聚焦主业发展,并预计,交易完成后将增加公司2015年度合并报表权益利润约3000万元,占公司最近一期经审计净利润的50%以上。


令人意外的是,智博高科的挂牌结果大超预期,庆云青旅在4家符合条件的意向受让方中脱颖而出,以2.56亿元的价格摘牌受让智博高科28.57%股权,约为挂牌价的三倍。南京医药称,交易完成后预计增加公司2015年度合并报表权益净利润约1.4亿元。


粗略估算,与南京医药2012年入股时出资5000万元相比,本次2.56亿元的摘牌价格倘若成交,南京医药的账面收益超过2亿元。这也就意味着,5000万元的股权投资在3年时间实现了约4倍的回报率。


然而,事情并没有预计中的那么顺利。或许是庆云青旅后悔买了“高价货”,在签署交易合同并支付2500万元的履约保证金后,截至5月21日,庆云青旅并没有如期支付尾款,对于南京医药方面的多次催告,也是多方推诿。


无奈之下,南京医药唯有依约解除交易合同,并将庆云青旅告上法庭,要求其终止合同,并赔偿经济损失、违约金共4300万元。


资产出售荆棘重重


事实上,为了引进外资企业联合博姿,南京医药自2011年已经开始剥离“三非”资产,即非主营、非控股、非盈利企业资产,回归医药流通领域。


年报显示,2011年至2014年,南京医药非流动资产处置的损益分别达到了1.29亿元、3.16亿元、8043万元、7333万元。


回顾南京医药的资产出售路,可谓荆棘重重。


2011年12月,南京医药宣布,拟向参股公司南药国际转让所持徐州医药81.07%股权、南京生命能35%股权、南京同仁堂100%股权、同仁堂黄山58.93%股权、同仁堂洪泽87%股权、川江医药93.6%股权,合计作价2.88亿元。其中,同仁堂黄山、同仁堂洪泽的股权价格均为1元;2012年10月,南京医药拟向红石科技转让南药国际40%股权,转让价格为8338.4万元。


上述两项资产出售牵出了南京医药未披露增资事宜及部分股权交易瞒而未报,导致公司受到江苏证监局的警告及罚款。


此外,南京医药所持有的黄山产业公司49.67%股权也是历经两次挂牌才得以成功出售。


不过,通过前几年的资产剥离,南京医药的经营情况已经大为好转。今年一季度业绩超出预期,净利润同比增长逾3倍,达到4825万元。随着公司与联合博姿合作的深入,将加速业绩潜力的释放。

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