智飞生物2.4亿加码流感疫苗 市场虽大 尚需培养
12月2日,智飞生物公告称,公司拟使用自筹资金2.4亿元投资建设“流感病毒裂解疫苗产业化项目”,为流感病毒裂解疫苗新建生产车间。 
2014-12-3 11:17:07
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鄢银婵

本文转载自每日经济新闻

12月2日,智飞生物公告称,公司拟使用自筹资金2.4亿元投资建设“流感病毒裂解疫苗产业化项目”,为流感病毒裂解疫苗新建生产车间。值得注意的是,这也是自今年1月收购上海荣盛生物药业有限公司(以下简称荣盛生物)85%的股权后,公司又一次在病毒疫苗领域内的大规模投资。


智飞生物表示,流感和高致病性禽流感已成为重要的公共卫生问题,流感疫苗市场潜力即将逐步释放。但由于我国流感疫苗的接种率尚不足2%,远低于欧美发达国家的30%左右接种水平,目前市场尚需要培育。


同时有分析人士指出,流感疫苗属于二类疫苗,而二类疫苗免费也被舆论多次提及。若免费成为事实,这可能导致该类疫苗毛利率下滑。

项目内部投资收益率约26.8%


12月2日,智飞生物公告,公司于2013年7月获得流感病毒裂解疫苗临床实验批件,该产品的生产需要新建生产车间,公司拟使用自筹资金2.4亿元投资建设 “流感病毒裂解疫苗产业化项目”。该项目产能规模为年产预充式流感疫苗1000万人份,项目总工期为39个月(预计2018年3月正式投产),预计内部投资收益率约26.8%(税前)。


“流感疫苗每年均需反复接种,各种呼吸道感染疾病的流行都会直接或间接促进流感疫苗的接种率,市场需求潜力比较大。”一位不愿具名的医药行业观察人士向 《每日经济新闻》记者表示,目前我国季节性流感疫苗的接种率在总人口占比仅2%,根据国际水平,按照总人口10%~20%接种率计算,这个市场的产能需求在1亿剂量以上,而目前的市场总产量还不到5000万剂。


智飞生物旗下拥有手足口病疫苗、人戊型肝炎疫苗、乙肝治疗性疫苗、23价肺炎疫苗等处于临床前的实验室研究阶段及在审批项目;此外,今年9月,其AC-Hib三联疫苗和AC结合疫苗两大疫苗产品获GMP证书,是目前全球疫苗市场的独家产品。


“在国内的疫苗公司中,智飞生物的特长在于渠道,它拥有2万多个乡镇销售终端。”医药分析师方永圣介绍,但其自有研发产品对业绩贡献的力度不算强,此次所投资项目投产后,对公司自营产品方面的短板会形成较大补充。


智飞生物2013年年报和2014年半年报显示,报告期内其研发收入占总营收的比例分别为6.95%、5.45%,同发达国家10%~15%的水平有一定差距。

流感疫苗可能走向免费


智飞生物的自产产品Hib疫苗、流脑疫苗及微卡等都属于细菌类疫苗。上述医药行业观察人士表示,细菌类疫苗和病毒类疫苗的生产条件并不一致,病毒类疫苗生产一般使用减毒或者灭活技术,之前收购荣盛生物股权,能让此次拟建设项目有所准备。资料显示,荣盛生物的主要产品为水痘疫苗及流感疫苗。


不少分析人士认为,我国流感疫苗的消费量每年正以15%的增长率高速增长,高于全球疫苗市场约10%的增长速度;同时,国内流感疫苗接种率远不及欧美国家,其中老龄人口接种率不到5%,而WHO(国际卫生组织)推荐的目标是超过50%,随着老龄化的深入,未来流感疫苗的市场空间巨大。


“虽然市场潜力大,但目前也存在一些让企业尴尬的地方。”上述观察人士称,据中国产业信息网发布的《2011~2015年中国疫苗市场调查与发展趋势研究报告》显示,目前我国共有疫苗生产企业38家,能生产预防26种传染病的44种疫苗,其中生产流感裂解疫苗的有11家国内企业,包括华兰生物、天坛生物等,市场竞争激烈。


查阅华兰生物、天坛生物的财报数据可以发现,其疫苗业务的业绩增长率近两年均有不同程度的下滑。其中,华兰生物2014年上半年总营收和净利润分别同比增长了4.64%、23.64%,但疫苗业务的营收和毛利却分别下滑34.89%、20.11%;2013年也出现了类似情况。资料显示,华兰生物拥有我国最大的流感病毒裂解疫苗生产基地。


此外,流感疫苗属于二类疫苗,即公民自费并且自愿受种的疫苗。根据我国2011年出台的 《疫苗供应体系建设规划》所制定的目标:到2015年要初步建成满足我国经济社会发展需要的疫苗供应体系。在舆论上,二类疫苗免费是当前的主流意见,若最终实现政府统一采购,流感疫苗的毛利率存在下滑的风险。

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