【案例】艾尔建股东策反记
艾尔建表示,公司收到了股东要求举行特别会议的请求。要求开会的股东占到了31%,其中就有手持艾尔建10%股权的美国对冲基金潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)。 
2014-8-28 13:37:03
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艾尔建CEO David E.I. Pyott
 
自今年4月份,艾尔建收到仿制药巨头Valeant总价值高达500亿美元的收购要约之后,故事就没有断过。先是艾尔建释出毒丸计划延缓并购要求的时限,接着Valeant宣布敌意收购,再接着艾尔建宣布裁员1500人以抵制并购筑起防御工事。彼时,脸谱君就曾经说过,这是考验艾尔建股东的时刻到了。
 
原因在于:对于一家制药公司的良性运作而言,被并购狂人Valeant收入囊中的未来前景是可以看得到的——裁员、缩减成本、合并报表,或者还会被分拆卖出,这可不是一个让人愉快的将来;但是对于一家制药公司的股东而言,500亿美元的总价则可以让许许多多的股东动心,他们看重的是股东权益,是股本价值,是分红。
 
果然,事件发展到了这一步:艾尔建的股东被策反了!
 
艾尔建在8月22日的一份新闻通稿中表示:公司收到了部分股东要求举行特别会议的请求。要求开会的股东占到了总股本的31%,其中就有手持艾尔建10%股权的美国对冲基金潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)。潘兴广场是与Valeant联手提出并购要约的重要盟友。
 
如果特别会议召开,艾尔建董事会就有面临被更换的危险,因为新获得董事会席位的人选很有可能就是支持Valeant敌意收购的股东们。而就在前不久,艾尔建指控Valeant和Ackman违反证券法。美国证券监管部门因此对Bill Ackman(美国对冲基金潘兴广场资本管理公司创始人)和Valeant对于艾尔建的敌意收购进行调查。Valeant也以“艾尔建故意延迟股东特别会议对股东利益造成损失”为由提起诉讼。
 
艾尔建CEO David E.I. Pyott在一份声明中说:“董事会充分尊重各位股东就Valeant的出价进行投票的权利。不过投票要在合适的时候才能进行。”这预示着两种结果,一个是董事会已经接受了此次敌意收购,另一个是艾尔建还在等着法庭的判决结果,如果是后者的话,那么很可能判决结果对艾尔建抵制Valeant敌意收购是有利的。
 
David E.I. Pyott同时表示,艾尔建一直竭尽全力抵制Valeant和投资方式激进的Bill Ackman的敌意收购。比如,不久前艾尔建曾试图收购Salix Pharmaceuticals,以增加Valeant的收购难度,但却以失败告终。而且此后,艾尔建在未有任何并购消息传出。
 
而为了安抚股东,艾尔建宣布明年将裁员1500人,削减支出4.75亿美元,并且推出一份五年计划,在该计划内,保证每股综合年收益将增加20%。
 
尽管没能获得股东的一致支持,但是艾尔建并非徒劳无功。至少,与Valeant相互起诉,让股东特别会议在法庭作出具体裁决之前不会进行。
 
为了增加并购的筹码,Valeant此次新提出来以现金加股票的形式,欲出资535亿美元对艾尔建进行收购,这比此前出价高出了65亿美元。
 
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