北陆药业炒作背后现“中植系”魅影
“中植系”成为近年来崛起于A股市场的“新玩家”,曾有网络媒体曝光其旗下资产超过200亿元。 
2014-10-11 14:18:55
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章俊

图:北陆药业董事长王代雪


文/章俊 本文转载自中国经营报


2014年以来频频亮相A股定增的“中植系”再度出手。一周之内,“中植系”先是5.88亿元收购大智慧旗下资管公司,而后掷资1亿元参与北陆药业定增,引发资本市场关注。北陆药业近年来外延扩张动作迅猛,参与此次增发的实际控制人王代雪有提升持股比例需求,9月25日复牌当天一字涨停。


“这是"中植系"今年至少第6次参与上市公司定增。"中植系"今年来动作频频,主要通过参与定增进入上市公司,并力推上市公司通过并购等方式快速做大市值,最后择机套现。”广东煜融投资管理公司董事长吴国平表示。


8000万定增浮盈4成


9月24日晚间,北陆药业公告,公司拟以12.96 元/股的价格向王代雪、京湖资本、李晓祥和刘宁等四名投资者定向发行1929万股,募资2.5亿元,用于补充流动资金。


据预案,王代雪认购520万股,京湖资本认购771万股,李晓祥认购520万股,刘宁认购115万股。公告显示,王代雪是公司董事长和实际控制人,刘宁是公司副总、董秘,李晓祥则持有北陆药业参股公司深圳市中美康士生物科技有限公司82.5%的股权,与北陆药业关系匪浅。


值得注意的是,认购股份最多的京湖资本,成立于公告发布前的21天,即2014年9月3日,应该是特意为参与此次定增而临时设立的公司。京湖资本的控股股东为中植资本管理有限公司,实际控制人为解直锟。解直锟正是一贯低调、喜欢隐身幕后的“中植系”掌门人。


“这符合"中植系"在资本运作中随设随弃壳公司的一贯手法。”华南一私募人士表示。


上述私募人士认为,此次北陆药业引进的京湖资本和李晓翔,应该都属于战略投资者,所购股份限售期均为36个月。“应该还有故事可讲,今年只要沾上"中植系"的股票都表现强势,尤其是中南重工[-2.67% 资金 研报]和松辽汽车[-0.59% 资金 研报]。这应该也是市场强烈看好、复牌一字涨停的原因之一。”


仅在北陆药业公告两天前的9月22日,大智慧发布公告,拟将北京博虹投资管理有限公司100%股权以5.88亿元的价格,转让给北京荣硕农业发展有限公司。公开资料显示,荣硕农业注册资本仅为2000万元,嘉诚中泰文化艺术投资管理有限公司持有荣硕农业1980万元股权,占公司注册资本的99%,为荣硕农业的控股股东及实际控制人。嘉诚中泰此前在A股市场中早有身影,资料显示,该公司为解蕙淯全资持有。解蕙淯现为中植集团二股东,被认为与解直锟有关联关系。


“这一次直接收购资产与常规手法不一样,目前还不清楚"中植系"的实际目的。不过,出让方大智慧很可能是因为要收购湘财证券,面临资金压力,通过处置资产回笼部分资金。”广州证券一位分析师认为。


善“讲故事”不控股


作为一个资本系族,“中植系”真正引起资本市场瞩目是在今年3月参与中南重工重组。此一役将“中植系”在资本市场的长袖善舞表现得淋漓尽致,中南重工复牌后短时间内更是大涨50%。


今年3月19日,中南重工公告重组方案:收购影视公司大唐辉煌。所需资金来自定向增发,增发对象为中植资本、嘉诚资本、常州京控,三家公司分别通过两次入股大唐辉煌、直接受让中南重工股份、新设公司参与配套融资的“三重”渠道,一举成为重组后中南重工的第二大股东。 有媒体调查发现,上述三家公司均为“中植系”旗下公司。


不久后的4月9日,中南重工再发公告:与中植资本、中南集团合资成立文化产业并购基金,总规模不超过30亿元。先由中南重工、中植资本发起设立基金管理公司,再与中南集团、中南重工、中植资本共同发起设立并购基金。


“先通过定增进入上市公司,再通过联合设立并购基金获取更多资本运作资金,再参与定增、并购,循环往复,游戏就是这么玩下来的。不过,为了不引起太多关注,方便退出,"中植系"几乎从不控股。”华南一私募人士对记者分析。


记者不完全统计发现,今年以来,“中植系”参与定增的上市公司至少有中南重工、合兴包装、荃银高科、松辽汽车、超华科技、北陆药业6家。


通过一系列模式成熟的资本运作,“中植系”成为近年来崛起于A股市场的“新玩家”,曾有网络媒体曝光其旗下资产超过200亿元。


解直锟其人


查阅公开资料发现,“中植系”掌门人解直锟几乎从不接受媒体采访。最“高调”的一次是在2012年福布斯中国富豪榜上,解直锟家族以35亿元财富位列财富榜第308位。


查看中植集团的官网站,该公司创建于1995年4月,集团总部位于北京市朝阳区,拥有员工近7000人,是一家大型综合性民营企业集团,其所处行业为金融、投资、矿业能源。


公开资料显示,艺融民生、嘉诚资本、中新融创、中植资本、西部建元等均为“中植系”旗下运作平台,考察其股权结构,均与解直锟无直接股权关系。


“通过复杂的股权运作,并由亲友和下属代为持股,形成重重隐秘的股权关系,表面上看,解直锟与一系列股权运作关系并不明显,但他却是隐藏在幕后的操盘手,其手法老到,设计精密。”一位长期观察“中植系”的私募基金经理表示。


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