4.4亿美元砸ImmunoGen求ADC合作 武田能否转危为安?
一个无法回避的问题是,晴雨不定的ADC技术能否扭转武田连续7年下降的市值? 
2015-3-25 16:09:49
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E药脸谱

本文综合Fierce Pharma、Epvantage、彭博内容


3月4日正式履新的首位非日籍CEO Christophe Weber希望让投资人看到,武田正在重振研发管道:除了瞄准印度公司的HPV疫苗产品线,25日公司更是投资4.4亿美金在ADC(抗体药物偶联物)领域再下一城。


然而,一个无法回避的问题是,晴雨不定的ADC技术能否扭转武田连续7年下降的市值?


据悉,武田此次合作的对象是ADC领域的先驱之一ImmunoGen,合作内容是后者将授予武田使用开发两个肿瘤药物(所针对的靶点并未透露)的ADC技术,并负责这两个产品的后续研发和市场化等工作。作为回报,武田需要支付ImmunoGen 2000万美元的预付款,两个药物分别的里程碑奖金均高达2.1亿美元,版税金额未予披露。此外,武田还有权视开发情况追加购买另一种靶点的ADC药物。


这不是武田在ADC药物领域的首次狩猎:2014年4月,公司与Millennium Pharma达成协议,就Fleximer-ADC产品的合作开发、生产和未来商业化达成共识,预付款、里程碑及版税金额位于披露。


两次同一领域的投资是否会带来协同效应?


Mersana成立于2001年,总部位于美国马萨诸塞州,现有员工29名。公司开发了用于连接抗体及药物的平台技术“Fleximer”,该技术以聚合物链作为骨架,有效增加药物的溶解度,因此提升了对细胞毒性药物的负荷量。


而ImmunoGen公司则是ADC技术的输出大户,礼来、安进、诺华、赛诺菲、拜耳、百健艾迪(最近更名为“百健”)都是这家公司的座上客。其中,罗氏旗下基因泰克公司与ImmunoGen公司合作开发T-DM1项目于2013年2月在FDA获准上市,其商品名为Kadcyla,单克隆抗体部分使用的是罗氏的曲妥珠单抗(赫赛汀),药物部分采用的则是ImmunoGen公司的细胞毒载荷 DM1,据研究,DM1的对癌细胞的杀伤效力是常规化学药物的1000倍。该药物主要用于治疗her2阳性的转移性乳腺癌患者。


值得一提的是,罗氏在2009年押宝ADC技术时只支付给ImmunoGen公司650万美元的里程碑费用,而随后的上市里程碑费用也仅为1050万美元。可以对比的是,后来者礼来、诺华等公司与ImmunoGen公司随后交易的价格则是单个靶点药物的平均价格为2亿美金左右。


然而,就在分析师计算ImmunoGen公司能从罗氏拿到3%~5%版税——到2025年全球版税收入大约是3.5亿美元的时候,2014年下半年,罗氏的Kadcyla接连遭遇重创:先是8月的定价危机,英国NICE认为这款拥有先进概念的药物定价过高,不适合进入NHS的报销目录。随后12月,一项由1095名患者参与、与赫赛汀的对照试验显示,Kadcyla的临床效果并不比赫赛汀更好。


ADC技术也因此受到市场的广泛质疑。


回到武田,此次投资单个项目的金额与Kadcyla受挫之前的水平相当,可以说是对ADC技术的绝佳背书。ImmunoGen公司股价也在盘前交易中上涨21%。留给武田的,只有独自承担ADC技术的未知未来。

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