抄底&移情别恋 Valeant2.96亿美金接盘Dendreon
一个刚遇横刀夺爱之痛,一个恰临落魄拍卖之殇,两家有故事的公司放在一起会怎样? 
2015-2-2 16:51:29
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E药脸谱

本文编译自Bidnessect


1月29日,Valeant宣布将以2.96亿美元从昔日风光如今破产的Dendreon公司购买一些资产,其中包括用于前列腺癌CAR-T免疫疗法药物Provenge。


这份被称为“围猎”的协议保证了Valeant的权益:如果Valeant没有竞拍成功,首选投标人和Dendreon将承担没有披露金额的分手费,以及任何与收购相关费用的报销。


经历了大起大落(详情请看《破产!2.75亿美元!昔日最风光的Dendreon怎么会落到这一步?》)之后,Dendreon公司落魄的主要原因渐渐浮出水面:其一,公司采取了错误的可转换债务融资方式。很多生物技术公司都会被债务融资相对温和的利率蒙蔽,然而,由于这种融资方式的主要受益人是债务提供者,一旦公司遇到挫折,公司的债务负担会徒增;另一方面,产品自身面临危机。尽管Provenge是当下极火的CAR-T肿瘤免疫疗法先驱,但由于其复杂的治疗过程(从患者身上提取细胞,体外培养,然后回输人体)以及高额的治疗定价(一个疗程93000美元),更不用说口服药物Zytiga和Xtandi开发带来的冲击,Provenge疫苗的销售预期一跌再跌。2014年,该药物年销售额仅3亿美元。


这样一家公司对Valeant来说意味着什么?


Valeant CEO Michael Pearson表示:“肿瘤治疗领域与公司现有产品线具有相同的特征:高增长、高持续性、患者和医生的高度忠诚以及了不起的报销制度。”在失去对艾尔建的收购权力之后,破产清算的Dendreon成为一个不能错过的目标。


“我们要努力扩大自己的生意”。


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