科伦药业融资解资金压力 刘革新自掏6亿输血
9月3日,科伦药业公布10亿元融资计划,其含金量将在高管“输血”下得到提升。 
2014-9-3 14:10:14
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图:刘革新


9月2日,科伦药业接受实际控制人财务援助一事尘埃落定,最终公司将从其实际控制人刘革新手中获得6亿元的无息借款,而其利息由刘革新个人承担,款项来源为刘革新以股份质押等方式从金融机构取得。


相较此前公布的方案,最终援助方案有所变化。


一是金额。此前刘革新拟向公司提供的财务资助金额为不超过10亿元,而最终方案中刘革新向上市公司提供的资助为不超过6亿元。


二是援助成本。此前实际控制人刘革新提供的援助,公司将承担资金占用费,其利率按刘革新向金融机构获取贷款的成本决定,若刘革新的实际贷款利率超过9%,则超过部分不由公司承担。这也就意味着,以10亿元的本金和9%的利率计算,上市公司最大承担9000万援助成本。而在最新方案中,这一援助变为“免费”,即刘革新向公司提供无息借款;换言之,刘革新个人将承担借款利息,不过,其利息也将被视为实际控制人利息捐赠,计入资本公积。


公司影响:无息贷款解燃眉之急


对于实际控制人刘革新对公司进行财务资助,科伦药业在公告中称,“公司接受控股股东的无息借款有利于提高公司融资效率,及时满足公司资金使用需求,增强公司资金使用的灵活性。”事实上,科伦药业刚刚披露的半年报显示其资金压力并不小。


半年报显示,尽管公司账面上有高达19.68亿元的货币资金,同时公司也存在着高达39.73亿元的流动负债,亦即将在1年或一个营业周期内偿还的债务,其中短期借款就达到21.3亿元。此外,今年上半年公司财务费用达9873万元,占到同期公司净利润5.09亿元的约20%。短期来看,公司财务压力不小。


另一方面,科伦药业由于此前违规,正处于证监会立案调查期间,从股市或债市再融资的可能性基本为零,融资渠道受到极大限制。而立案调查何时结束,定论如何,尚为未知之数。此时公司银行融资渠道是否受影响、银行是否有顾忌也同样未知。在此背景下,刘革新此次以凭借个人获取的银行授信为公司提供援助无疑将为公司缓解燃眉之急。


值得一提的是,此次援助为“无息贷款”,公司不承担融资成本,那么对公司的财务费用也不产生影响。


资金用途:科伦暂未披露


对于资金用途,科伦药业暂未在公告中披露,不过摆在眼前的事实是,科伦药业需要用钱的地方很多。除了流动负债高企,科伦药业还要满足一干渴求资金的新项目。


科伦药业伊犁川宁第一期工程在今年4月通过环保验收正式投产,第二阶段头孢类中间体工程主要生产车间已进入设备安装阶段;公司哈萨克项目也已全部建设完成,下半年将加强各项产品注册工作;新迪医药计划在年内完成试生产工作,邛崃分公司化学原料药生产线下半年也将采取各种有效措施推进工程进度。在新项目推进的背景下,科伦药业今年中期营业收入尽管增长了近25%,但其净利润增长则处于停滞状态。


根据公告,这笔援助资金的使用期限为两年。市场分析人士认为,不论科伦药业是将这笔钱用于缓解即将到期的流动负债,还是用于推进新项目,说到底,刘革新是公司实际控制人,公司资金问题如能得以解决并且新项目得以顺利推进,对于刘革新自己来说也是好事一桩。


本文综合中国日报、全景网。

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