美年大健康同时宣布IPO:不能不带我一起欢乐玩耍
慈铭体检、爱康国宾、美年大健康被称为体检行业的三国演义,一直上演着。 
2014-3-6 14:30:12
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E药脸谱

 

 

图:(从左至右)慈铭董事长胡波、美年大健康董事长俞熔、爱康国宾董事长张黎刚


慈铭体检、爱康国宾、美年大健康被称为体检行业的三国演义,一直上演着。3月4日,爱康国宾向美国证监会提交IPO申请,拟赴纳斯达克全球精选市场上市,最大融资1.5亿美元。而当日,美年大健康也宣布IPO计划,计划于2015年在A股主板上市。

 

这是继今年1月慈铭体检冲击”体检第一股“却在中小板IPO被叫停后,体检行业的另外两家巨头不约相同做出的姿势,其传递的潜台词是:”你扩张,我扩张;你上市,我上市;可以瑜亮相争,但是不能不带我一起欢乐玩耍。“而投资方是其背后的重要推手。


三家收益不相上下


有解读说,美年大健康也IPO计划是被爱康国宾给逼急的。且不说谁逼谁,先来看看三家巨头2013年的收益。


根据财报,爱康国宾2013年收入约8.2亿元人民币(注:根据美元换算,略有差异),较2012年5.37亿增长了43%。2013年净利润约7400万,较2012年的5930万增长24.8%。


美年大健康人士称,公司在2013年全年的营业额在11亿元左右,尤其是目前公司在保持高速开店过程的同时,仍保持10%~15%的年利润率已属不易。据此估算,美年大健康2013年的年利润额约在1.1亿——1.65亿元人民币区间内。


慈铭体检2013年1月-9月净利润同比下滑1787.77万元,下降34.95%;预计2013年全年扣除非经常性损益后的净利润为9637.34万元-1.06亿元间,同比增长0%-10%;由于经营业绩季节性波动明显,预计2014年一季度扣除非经常性损益后的净利润仍然为负数。


仅从数字上看,爱康国宾和每年大健康都保持着良好发展的态势,爱康国宾的发展速度更不可小觑。虽然慈铭体检年净利润相对三家巨头来说,没吃亏也没捡到便宜,但季节性波动明显也给慈铭敲了警钟,相较前以年8713.49万元的净利润,2013年9637.34万元的收益,可以说是原地不动。


资本缠斗较量从未停歇


三家企业在资本方面的缠斗较量也从未有所停歇。从募资金额上来看,慈铭体检IPO募资总额远小于其在体检市场的两大对手爱康国宾和美年大健康。


2013年4月,高盛集团和新加坡政府投资公司(GIC)联合向爱康国宾注资1亿美元(约为6.1亿元人民币),这成为迄今为止国内健康管理产业最大的一笔私募投资。而2014年3月4日,爱康国宾提交IPO申请,最大融资1.5亿美元(约9.17亿元人民币)。


继2012年8月接受凯雷注资后,美年大健康于2013年9月宣布完成第二轮融资,获得凯雷投资集团、平安保险以及凯辉中法基金三家联合战略投资3亿元,据此先后累计吸纳了超过9亿人民币的风险投资。


2014年1月,慈铭体检IPO拟募集资金约1.75亿元人民币。不过同期,慈铭被证监会暂缓上市。


在资本市场中,一旦同业竞争者率先募资成功后,其余对手的IPO成功率则会应声降低。这也让慈铭倍感压力。


突然宣布IPO计划,谁都想要大蛋糕


在2013年9月美年大健康获凯雷投资集团、平安保险以及凯辉中法基金三家联合战略投资时,美年大健康管理层透露,“未来2-3年的时间实现上市,尚处于准备阶段。”


然而,仅仅过了数月之后,美年大健康突然毫无征兆的宣布IPO计划,立刻被外界普遍解读为“被爱康国宾赴美上市给逼急了”。


美年大健康现在宣布上市,但最快也得2015年才能排得上号,虽然还要在等上一年,但对于三家体检巨头来说,谁也不想让对方分享更大的蛋糕。

 

美年大健康方面指出,将避免与爱康国宾、慈铭体检过度同质化竞争。未来将区别于爱康国宾等公司主打高端体检的路线,用户群定位于向普通百姓消费群提供综合服务。

 

脸谱君认为,美年大健康、爱康国宾、慈铭体检这三家公司基本已经分走了体检市场的绝大部分份额,多年来各出奇招缠斗,但是没有哪家可以表现出一统江湖的优势,但是IPO没准可以——上市所获得的募集资金和品牌价值可以使某一家拉开与其它两家的差距。而对于砸重金、多轮参与这三家体检公司融资的投资者来说,谋求退出的方式也是其主要诉求之一。这也是为什么他们会争先恐后抢夺IPO顺序的原因。


 

 

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