山东步长终于要IPO 梳理招股书看点
据本次IPO预披露,山东步长制药股份有限公司拟在上交所主板市场上市。 
2014-6-23 15:31:34
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E药脸谱



6月20日晚间,证监会公布了第44批14家IPO企业预披露信息。其中,山东步长制药股份有限公司拟在上交所主板市场上市,备受关注。脸谱君梳理了山东步长制药的整个IPO招股书,有以下信息值得重点关注:募资金额、步长近年整体业绩情况、股东构成、股权结构、三大产品的市场表现以及步长的盈利能力究竟如何。

 
拟募资28亿 销售规模86亿


山东步长制药股份有限公司本次拟登陆上交所,拟发行6980万股,募集资金达到28亿元。所募资金将用于公司稳心系列产品生产基地、心脑血管用药生产基地、妇科用药伸长基地、丹红生产基地等4个项目,以及营销网络和ERP系统的建设。

从业绩来看,近3年来公司营业收入持续增长,从2011年至2013年分别为58.72亿元、70.37亿元和85.92亿元。步长制药在其招股书中揭示,近3年来的净利润分别为12.28亿元、12.51亿元和11.77亿元。

图1:步长制药近三年销售业绩图:


其旗下三大主营产品——脑心通、稳心颗粒、丹红注射液的销售数据也首次公开披露:2013年,这三大产品不仅均已经超过10亿元年销售大关,而且合计销售收入达到了67.52亿元。

图2:三大主营产品的销售收入及毛利率:



股权结构与前十大股东

可能最多人问的问题就是:山东步长制药与陕西步长制药是何关系?据山东步长制药股份有限公司招股说明书中显示:陕西步长制药系山东步长制药的子公司。“公司总部位于菏泽市中华西路369号,主营业务为中成药的研发、生产和销售,目前旗下拥有陕西步长制药、山东丹红制药、步长神州制药、西藏瑞祥医药等多家子公司。”

目前,赵步长之子赵涛为山东步长制药的实际控制人,其股权结构图如下:



公司前身为山东步长制药有限公司,成立于2001年5月10日,成立时的注册资本为800万元,后增资至868.552万元。步长制药此后经过了次数繁多的股权转让,截止上市前,实际控制人赵涛仍直接或间接持有55.46%的股份,而上市后,其持股比例会下降到49%左右。

图3:主要股东持股情况


山东步长制药股份有限公司是国内最大的心脑血管中成药生产企业。根据《心脑血管中成药市场研究报告(2012年度)》的数据显示,丹红注射液、脑心通胶囊、稳心颗粒分别列2012年心脑血管中成药市场份额分别为4.14%、2.33%和1.60%,合计的占有率为8.07%。但是,公司也存在产品相对集中、药品价格下降、原材料供应波动、核心技术失密、新产品开发及审批等风险。
 
本文依照上市公司招股说明书整理编辑。

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