谁是2014年最值得投资的数字健康服务项目?
什么样的公司做的是数字健康服务?这是一种宽泛的说法,只要你的宗旨是将信息科技引入卫生保健领域,降低业务成本、提升效率、改进诊断和治疗,那你吃的就是这碗饭。 
2014-7-2 14:37:36
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什么样的公司做的是数字健康服务?只要你的宗旨是将信息科技引入卫生保健领域,降低业务成本、提升效率、改进诊断和治疗,那你吃的就是这碗饭。

数字健康服务投资俨然成为PE严冬里的一道暖光。根据清科研究中心的数据是:2012年,医疗服务行业投资18起,投资额至少13亿人民币,较上一年依次增长80%及118%。在大洋彼岸的美国,医疗也成为TMT、地产之外的投资重镇。位于旧金山的 Rock Health 是专注于医疗科技投资的孵化器和基金,日前它发布的年中调研报告展示了5个要点:

融资及相关交易体量:数字健康产业2014年上半年融资23亿美元,超去年全年,增幅160%。143家公司获得融资,平均募集超200万美元,其中三分之一的资金流向了单笔金额最高的8家公司。


今年重头戏:RockHealth考察了24个门类,发现2014年催生了6个新兴或重点版块,金融市场近半数融资流入这些领域:付款人管理、数字医疗设备、数据分析与大数据、医疗消费者参与、人群健康管理、个性化用药。其中大部分与医改和相应的商业模式变化直接相关


高产投资者开始展现:7家投资公司中有6家是传统的科技及战略投资者,2014年,各至少投资了3家目标公司


针对产品的替代融资:今年,三大众筹平台(Indiegogo、MedStartr、KickStarter)上,有98个相关筹资项目,但与2013年相比,成功率下降了50%。超四成集资的成功是通过一次爆发式集资活动达成的


退出:今年对于数字健康公司来说是“IPO大年”——4家新公司的名字登上了股票交易榜,并购活动也比较频繁(光RockHealth就注意到了51笔交易),调研期间发现:医疗设备公司正在积极地收购数字健康公司以支持自身核心业务


2014上半年,美国医疗领域投资额为23亿美元——比去年全年(不到20亿美元)还高。可见,这一行业的投资热度正在急剧升温。



总体而言,医疗科技领域的投资依旧大大超过传统卫生保健。2014年Q1,行业总体投资额比去年同期高57%,医疗软件领域这一数字是72%,数字医疗服务85%,相比之下,生物科技只有22%,医疗设备更低,5%。


这种投资大热有多热?已经产生泡沫了吗?这需要更多深入的分析,现在不妨看看S&P500与该行业投资总值的对比:




2014年上半年,共有143家数字医疗服务公司被投资,平均融资额为200万美元。


医改政策下,诞生了6块新兴领域,它们获得了总投资额的近一半:


付款人管理——针对付款人设计的管理和经营服务:2.11亿美元


数字医疗设备——针对治疗特定疾病或特定状况而设计的软件/硬件:2.06亿美元


数据分析与大数据——通过数据聚合和分析支持广泛的卫生保健需求:1.96亿美元


医疗消费者参与——为方便消费者购买医保(B2B和B2C都能做)而开发的消费工具:1.93亿美元


人群健康管理——基于风险支付模型,为了满足人群健康管理目的而开发的全方位平台:1.62亿美元


个性化用药——针对用药者的独特基因参数而设计的定制化用药软件平台:1.5亿美元



23亿美元中有三分之一由最大手笔的8个投资案例组成,其中5笔投资是D轮之后或者成长期投资,没有1笔在B轮之前:


NantHealth(1.35亿美元)

FlatironHealth(1.3亿美元)

AlignmentHealthcare(1.25亿美元)

Proteus(1.2亿美元)

MedHOK(7800万美元)
Lumeris(7100万美元)
Zenefits(6700万美元)

Doximity(5400万美元)


数额更小的投资中,则以早期投资为主,2013年种子或A轮投资占49%,今年Q1-Q2则增长到57%:




“湾区”依旧是数字化医疗中心,但纽约市和波士顿追赶的脚步也越来越近——与2013年相比,它们的规模翻了一番。




最积极的投资者?


QualcommVentures(投了4家)
AndreessenHorowitz(3家)

BessemerVenturePartners(3家)

EmergenceCapital(3家)
GoogleVentures(3家)

MatrixPartners(3家)

Venrock(3家)




医疗类产品和服务的众筹情况怎么样呢?尽管Indiegogo是当之无愧的最热平台,但2014年上半年,该类项目的成功率与上一年相比下降了近一半


RockHealth还发现了一种趋势:医疗设备公司正在积极地收购数字医疗公司,以进一步改进商业模型,诸如Intel、Facebook、GE等大公司都榜上有名,具体名单可以参看原报告,这里就不赘述了,只拎出来4收购案看看:


(以下默认左边为收购方,中间为被收购方,最后是大致描述)



Medtronic|conventis|1.5亿美元|做的是可穿戴生物传感技术,用来发现和诊断心率失常,症状包括心房颤动

stryker|surgicount|1.2亿美元|以防止手术残留异物为目的开发的病患安全合规软件

St.JudeMedical|cardiomems|6000万美元|搭载有以传输数据为目的的无线接受器的植入式动脉传感器

covidien|Zephyr|金额未披露|以多种形式探查心率和其它生理参数的可穿戴生物传感产品


接着,我们来谈谈IPO。股票市场上,有4个上市案例,把考察股价的时间限定在首次公开募股后一天,就会发现各家的市场反馈还是很不一样的:



(以下默认左边为公司,中间为IPO日期,接着是市值,最后是上市后一天内股价的涨幅)

castlight|2014年3月14日|14亿美元|150%

care.com|2014年1月24日|4亿美元|42%

inprivata|2014年6月25日|4亿美元|9%

everydayhealth|2014年3月28日|5亿美元|-4%


看到这里,你可能会问:业绩好不好?从数据看来,不尽人意——RockHealth考察的18家公司,其投资组合回报指数都没跑赢S&P500(差不多6%)。



最后,Rock Health还访问了36名投资人,以及264位资深读者,询问他们认为哪家才是最可能IPO的公司?结果如下:



本文原载自Rock health,作者MalayGandhi、TeresaWang,由36Kr王心田编译。

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